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从理财角度看黄金投资
发布时间:2007/3/1   文章来源:和讯黄金   作者:   人气指数:2552
国际黄金现货价格在今年5月11日上升到725美元一安士的二十六年新高位后,出现了调整,在这短短一个月便向下跌超过25%。金价在这低位得到买家入市支持后,很快又在这水平企稳,再而重拾升势,又重上接近675美元高位。现货金价近期在630至640美元的波幅内上落,但市场气氛明显变淡,一些本应利好金价的消息,例如以色列和黎巴嫩的冲突、石油价格进一步上升和利率加息压力减除等原应利好黄金的因素都未能刺激金价大幅攀升。

  正如其他投资市场一样,当投资者焦点集中在一起时,价格走势往住出现急升,黄金市场在今年上半年就是被这种市场动力所牵引。但升势过后,目前的黄金价格算是踏入一个调整巩固期,在这期间内黄金价格的走势会较反覆,上升目标并不清晰,投资者会采取观望态度。

  面对大部分分析员都看好未来几年的黄金价格走势,投资者应从一个新的角度去看待和部署黄金投资,在这期间应考虑的是如何建立一个中长线的黄金投资组合,这就是以一个理财的概念去进行黄金投资。所谓理财概念,就是建立一个较长期的投资计划,以分散风险和追求合理回报作为主要目标,把资金调配到不同的投资市场、工具和资产上。理财就是要善用资金,在各种投资工具间作出配搭。

  对冲美元资产下跌风险既然?场大多数分析员和投资者都看好黄金未来几年的表现,为甚么不直截了当把黄金完全放入在投资组合内,捕捉短期升势?这是因为在金价上升的背后,不同的市场背景和市场因素令金价的走势变得反覆,太短线的买卖,不一定能为投资者带来利润。

  理财概念首先是一个风险分散的原则,虽然有研究指出,黄金价格走势与很多投资工具或经济情况是不相关的,这不相关的特性令黄金并不能建立起一套客观、有效和具系统操作性的对冲风险模式。但无论是从黄金与美元的关系和资金流向看,金价在未来一、二年的升跌主要还是与美元有关。美元跌金价升,或反之美元升金价受压的情况会十分明显。投资者可利用黄金投资来对冲美元资产下跌的风险;也利用黄金本身的投资回报,将整体投资组合的风险减低,达到优化投资回报的效果。

  增强投资组合保值能力另一个可对冲的风险是资产保值能力,就是购买力,这一点在高通胀时更是明显。目前投资市场在谈论天然资源的消耗和短缺,有投资专家估计油价可上升至每桶100美元,高油价引致高通胀的可能性便增大。在资产组合上加入黄金,可增强资产组合的保值能力。

  第二个是资金比重的原则,理财组合是重资产的增值和回报,但黄金资产并不能产生利息收益,因此投资者可搭配其他投资产品,把黄金在价格上的升值潜力和其他具备利息收入的产品,例如证券和基金,作出配合,在目前的金价走势下,黄金投资可以占投资者总资产组合的20至30%,以达到最佳的回报组合。

  随市场对黄金投资的兴趣和需求增加,黄金价格的上升机会是增加的。但投资者必须要按自己所能承担风险的能力,挑选合适的黄金投资工具,建立有效的投资组合,理解金价升跌的因素,从理财的概念出发,寻找适当的入?机会,而不是随便入?或盲目追捧。
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